تحمیل تورم به بهای سود بورس بازان

سرمقاله- 
حمایت دولت یا مداخلات دولت اگر اصولی و علمی باشد، مانعی ندارد. دولت زمانی باید در بورس مداخله می کرد که بورس با سرعت بسیار بالایی در حال رشد بود و همه می دانستند که این رشد متناسب با شرایط اقتصاد و وضعیت عملکردی شرکت ها نیست و به دولت (به طور مشخص وزارت اقتصاد و سازمان بورس) توصیه می کردند که به گونه ای عمل کنند که این رشد قیمت سهام در بازار سرمایه، شکل معقول و منطقی داشته باشد و با هیچ چیز نمی شد آن رشد بسیار بالای قیمت سهام را توجیه کرد؛ گرچه فعالان و مسئولان بازار سرمایه صحبت از نرخ تورم می کردند و می گفتند که بورس باید متناسب با نرخ تورم افزایش قیمت داشته باشد که حرف صحیحی هم هست؛ اما به خصوص در سه ماهه اول سال آن رشدی که بازار سرمایه تجربه کرد ۴ برابر بود. در انتهای سال که شاخص نزدیک ۵۰۰ هزار بود تا دو میلیون هم بالا رفت و ۴ برابر شد، این رشد را نمی شد با افزایش نرخ ارز و تورم توجیه کرد و آن زمان، زمانی بود که متولیان بازار سرمایه باید با استفاده از ابزارهایی که در اختیار داشتند در بازار مداخله می کردند و جلوی افزایش شدید قیمت سهام را می گرفتند. مداخله ای که در حال حاضر دولت در بازار سرمایه دارد، وجهی ندارد و فقط حمایت از صاحبان سرمایه در بازار بورس است که قیمت سهامشان به صورت غیراصولی افزایش پیدا کرده و حالا که خود بازار می خواهد خود را تعدیل و اصلاح کند آقایون جلوی تعدیل شدن بازار را گرفته اند و این مداخله دولت، مداخله زودهنگام است زیرا به نظر می رسد جا داشت بازار سرمایه تا حدودی تعدیل می شد و آن رشدهای نامعقول و موهومی از بین می رفت. چون اگر شما نگذارید بازار سرمایه تعدیل شود به گونه ای دیگر در اقتصاد اثرگذار خواهد بود. زمانی که ارزش و قیمت سهام با ارزش واقعی دارایی های شرکت های بورسی همخوانی ندارد و دولت اجازه نمی دهد ارزش اسمی اصلاح شود تا با ارزش واقعی شرکت های بورسی با هم برابر شوند، هیچ راهی در اقتصاد باقی نمی ماند برای اینکه تعادل یا توازن برقرار شود الا اینکه ارزش واقعی دارایی های بورسی نیز بالا برود. ارزش دفتری دارایی های بورسی اگر بخواهد افزایش پیدا کند به معنای تورم است. یعنی ارزش کارخانه، زمین، ماشین آلات و… این شرکت ها اینقدر افزایش پیدا کند تا با ارزش سهامشان در بازار برابر شود. محصولاتی که تولید می کنند باید افزایش قیمت بدهند تا P/E شکل معقول و منطقی بگیرد. P/E در بازار سرمایه ما به شدت افزایش پیدا کرده بود. جلویP گرفته شده و اجازه نمی دهند تعدیل شود. بنابراین چگونه در بلندمدت P به سمت مسیر تعادلی حرکت می کند؟ بنابراین برای اینکه درآمد این شرکت ها افزایش یابد تنها راه افزایش قیمت محصولات آنهاست. در این مسیر اگر شما جلوی تعدیل را بگیرید و نگذارید بازار، خود را اصلاح کند نهایتا اقتصاد، هزینه را باید با افزایش قیمت ها و تورم پرداخت کند.