نوسانات ارز و شاخص بورس

اگر نوسانات ارزی دلیل اقتصادی داشته باشد افزایش نرخ دلار به نفع بازار سرمایه خواهد بود، چرا که بخش عمده ارزش سهام شرکت‌های بورسی مربوط به شرکت‌های صادرات محور است و قیمت محصولات بر اساس نرخ جهانی محاسبه می‌شود. افزایش دلار سودها را افزایش می‌دهد و به طور کلی روی بورس اثر مثبتی دارد، اما اگر در پی این نوسانات هیچ دلیل اقتصادی نباشد و صرفاً به دلیل موضوعات دیگری مثل بی‌ثباتی اقتصادی حاصل شده باشد اگرچه اثرات مثبت آن از بین نمی‌رود، اما بدون اثر منفی هم نخواهد بود وحتی ممکن است اثر منفی آن غالب هم بشود و حالت بی‌ثباتی راایجاد کند. بانک مرکزی اقدامات کندی در هدایت نقدینگی و جلوگیری از ورود نقدینگی به بازارارز انجام داده است، در حالی که با پیش فروش سکه یا راه‌اندازی بورس یا قراردادهای آتی ارز می‌توانست شرایط را به گونه‌ای دیگر پیش ببرد یا نوسانات ارزی را منطقی‌تر کند تا به تبع بورس نیز اثرات مثبت بیشتری از این تغییرات ببرد. برای مثال این تغییرات ارزی می‌بایست دلیل اقتصادی داشته یا به دلیل تفاوت تراز تجاری، تفاوت نرخ تورم و افزایش حجم نقدینگی ایجاد می‌شد در صورتی که حالا اینطور نیست.این کارشناس بازار سرمایه درباره رقابت نابرابر شرکت‌های بورسی به دنبال افزایش نرخ ارز نیز معتقد است: با این نوسانات عملاً شرکت‌های واردات‌محور متضرر می‌شوند و شرکت‌های صادرات‌محور یا صادر‌کننده سود می‌برند. بنابراین این رقابت نابرابر شکل می‌گیرد، اما باید دید حجم سهام یا ارزش سهام کدام یک از آنها بیشتر خواهد بود. در حال حاضر ارزش سهام شرکت‌های صادراتی بسیار بیشتر از شرکت‌های وارداتی است. ضمن آنکه شرکت‌های بسیاری در بورس فعالیت دارند که نرخ فروش محصولات آنها برمبنای نرخ دلار است. در نتیجه قیمت فروش محصولات آنها براساس نرخ جهانی محاسبه می‌شود.